国金期货：降准利好，PVC近期仍震荡为主|乐博

现货：据贸易商理解(1)周二华东贸易商报价6950元/吨(-50)，华南报价7200元/吨(-40)，2月货源报价升水05合约230元/吨；华东报废有所增加，华南现货偏紧有所减轻，成交价一般(2)PVC厂家报价稳中有跌到。盘面：主力合约2005周二窄幅波动，收于6525元/吨(-15)，持仓增加1822手至23.3万手(单边)。上游电石：据卓创理解，周二乌海地区电石报价2505元/吨(-)。

山东地区报价3030元/吨(-)。市场价格整体渐大位，各地从容居多。

供应：据卓创统计资料，网卓新闻网，上周国内PVC企业动工负荷小幅提高，PVC整体动工负荷78.9，环比下降0.5%库存：卓创统计资料，上周社会库存库存经常出现拐点，环比减24.24%，同比较低43.88%；进出口情况：上周亚洲盘报价稳中有跌到，CFR中国、CFR东南亚持稳，CFR印度跌到20美元/吨，目前乙烯法进口窗口仍关上。逻辑驱动：(1)上周整体开工率之后小幅回落，局部地区供应有所增加，社库库存步入拐点，上周社库库存回升(卓创上升24%)(2)华北下游因天气问题动工 亲率之后回升，华东、华南下游保持较高开工率，整体市场需求平稳，预计1月中后市场需求转弱(3)电石价格嗣后大位，电石法PVC毛利年内高位；液碱之后弱势整理，氯碱综合毛利一般(4)pvc现货短缺现象有所恶化，基差仍偏强劲，先前有基差修缮市场需求。

电石放pvc毛利年内高位估值偏高；央行宣告降准，宏观有所恶化；目前由于05合约深度贴水，整体下跌空间仍并不大，PVC偏弱波动。

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