乐博|二季度生产资料市场有望企稳回升

今年前两月，宏观经济发展减慢态势仍然沿袭，与此适当，国内市场发展增长速度之后有助于减慢，但仍然维持一定的快速增长水平。总体来看，市场运营呈现增势放缓、市场需求严重不足、价格不大位、效益上升、库存下降的基本特征。

而中国制造业订购经理调查（PMI）指数表明，前两个月制造业PMI及生产指数、新的订单指数皆维持在50%以上，且呈现出倒数回落的趋势，据此辨别，二季度市场发展态势未来将会企稳甚或回落。　　市场规模扩展速度之后减慢　　在宏观经济发展减慢态势下，加之春节假期因素影响，生产资料销售总额与全社会物流总额增长速度呈现出更进一步回升趋势。　　据中国物流信息中心统计资料核算，1~2月，全社会构建生产资料销售总额6.9万亿元，按可比价格计算出来（折合），同比快速增长12.0%，增幅较去年同期上升4.2个百分点，较去年全年上升1.2个百分点。

生产资料市场整体上之后维持增势更进一步放缓的态势。　　1~2月全社会物流总额为23.5万亿元，同比快速增长10.6%，增幅同比回升3.9个百分点。

其中，工业品物流总额为21.4万亿元，同比快速增长11.4%；农产品物流总额同比快速增长4.5%。　　供需差率不断扩大生产能力不足问题依旧　　据初步统计，1~2月，30种主要生产资料资源总供给同比快速增长5.7%，增长速度较去年同期大幅度上升6.8个百分点，较去年全年上升4.3个百分点。在资源供给增长速度下降的同时，市场需求增长速度上升的幅度更大，表明出有市场需求严重不足的问题依然不存在。

据中国物流信息中心核算，1~2月，30种主要生产资料市场总需求同比快速增长4.3%，增长速度较去年同期大幅度上升8.4个百分点，较去年全年上升4.9个百分点。　　从整体上看，在市场需求增长速度回升幅度小于供给增长速度回升幅度的形势下，30种主要生产资料的供需差率超过4.7%，较去年同期下降1.4个百分点，多达-3%~3%的合理供需区间，表明出有当前国内市场最重要产品资源供给与市场需求快速增长动力较强的情况下，资源供给快速增长的冲动显著优于市场需求快速增长，我国生产资料市场生产能力不足的问题仍然更为相当严重。　　价格止跌回升走势不大位　　2月份，生产资料市场价格止跌回升，反败为胜了自去年9月份开始约5个月的上升走势，本月环比下降0.8%，但当月同比价格仍上升2.1%，1~2月总计同比价格下降1.7%；总计构成新的涨价因素1.3个百分点。

　　从监测的重点品种看，九大类生产资料价格涨跌不一，反映出有生产资料价格整体上走势不大位。明确来看，主要呈现三种变化走势：一是黑色金属、原煤和建材类产品价格之后上行，但跌幅放缓，其中黑色金属、原煤和建材类价格2月环比分别上升0.6%、2%和0.3%，跌幅比上月分别增大0.4、2.4和1.6个百分点；二是成品油、机电设备和汽车类产品价格由叛转升，2月环比分别下跌2.2%、3.6%和0.1%；三是有色金属、化工产品价格之后上升，涨幅减缓，其中有色金属和化工产品价格环比分别下降2.9%和1%，涨幅分别比上月减少2.8和0.6个百分点。　企业效益上升、库存水平下降　　据对重点生产资料流通企业统计调查资料可行性测算，1~2月，生产资料流通企业效益经常出现较大幅的上升，应当引发紧密注目。

其中，利润总额同比上升17.3%；销售利润率上升到1.80%，较去年同期上升0.67个百分点，较去年全年上升0.34个百分点。盈利能力较低是生产资料流通行业长期存在的问题，今年前两个月企业效益的之后减少将减少行业的发展艰难和不可持续性。

　　与此变化相符，主要生产资料的社会库存水平沿袭了去年下半年以来逐月回落的走势。根据中国物流信息中心核算，1~2月，有18种生产资料的库存水平较去年年末下降，而有23种生产资料较去年同期有有所不同程度的下降；分产品看，焦炭、钢材、铝及铝材等产品的库存水平下降更为显著。

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